昨日行情回顾 

       伦铝报收2719.5，跌0.51%。 

       周一铝价低位窄幅震荡，运行区间收窄至2700-2770，成交明显缩量，支撑压力共存，波动空间受限，等待方向指引。沪铝方面，20000-20200窄幅运行，美元指数对其影响有限，行情独立，限电支撑仍在，但煤炭偏弱令成本端支撑同样减弱。 

       现货消息 

       1日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报价20240-20300元/吨，涨60元。接货方看好后市从一开始观望压价转为积极采购，成交也逐步好转。操作上，建议按需采购为主。 

       库存数据 

       1日LME铝总库存：1035525吨，减7275吨。 

       技术分析 

       沪铝上周大阴K线报收，顶分型确立，继续击破多条中期均线支撑，空头力量继续释放，22500一线支撑转化为压力，MACD顶背离确立，回调需求增加，细分至日线级别，九连阴行情，成交放量，跌破前平台显示该级别的上行趋势已被破坏，而MACD指引空头依旧占优，底背离言之尚早，反弹后仍有回调低点可能。周内或将呈现冲高回落行情，消化部分周五超跌反弹的多头力量，运行区间关注19500-21200，暂不具备趋势多单的基础。 

       中线观点 

       虽然煤炭价格受到政策管控而大幅下跌牵连铝价，但当前电解铝成本依然处于高位，需等待后续电价的调整。此外，从铝基本面情况来看，随着采暖季和西南地区枯水期的到来，冶炼厂受限产量短期难以释放，且有减产产能扩大的可能，对铝价仍旧有所支撑。而随着铝价回调下游加工企业接货情况和开工率略有好转，需求边际或将恢复。但铝锭社会库存持续累库，虽然累库幅度有所下降，铝价仍有所承压，需关注库存拐点的出现。因此，在煤价企稳之前，预计11月铝价将维持震荡格局，运行区间19000-22000元/吨，单边上建议谨慎观望。 

       日内行情展望 

       预计日内铝价低位区间内震荡回落，运行区间关注19500-20500。 

       支撑19500、18600、17500 

       压力20600、21500、22300 

       日内关注点 

       欧洲各国制造业PMI数据。