昨日行情回顾

 伦铜休市。

 隔日外盘休市，内盘走势相对谨慎，中国制造业PMI数据表现尚可，期价短线上冲，但尾盘仍承压74000位置，隔夜在73500-74000窄幅震荡。

 现货消息

 31日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报73410-73610元/吨，涨170元。定价后收货情绪稍有回涨，升水维稳至中午收盘，成交一般。操作上，建议按需采购为主，贴水扩大。

 库存数据

 28日LME铜总库存：122425吨，减1325吨。

 宏观消息

 1、美元指数跌跌不休，美盘短线下滑20点，失守90关口。中国央行提高外汇存款准备金率，离岸人民币兑美元短线下挫160点。

 2、草案文件显示，G7集团财长表示，他们强烈支持经合组织/G20就各国的全球最低企业税达成一致的努力；一旦复苏稳固，他们将需要确保公共财政的长期可持续性；将就央行数字货币的共同原则展开工作，并将于2021年晚些时候发布结论。

 3、经合组织发布经济展望，预计2021年全球经济增速为5.8%，并大幅上调了多个国家的经济增长预期。经合组织秘书长古里亚表示，最终的全球税收协议可能在10月达成。

 4、目前投资者正减持从农作物、铜到天然气在内各种大宗商品的多头仓位。据美国商品期货交易委员会（CFTC）和洲际交易所（ICE）数据，在彭博大宗商品指数跟踪的23种大宗商品中，对冲基金持有的20种商品头寸在上周出现11月以来最大幅度的下滑。

 5、德国周一公布了5月CPI数据，受到地方放松疫情控制措施影响，该月数据达到同比增加2.4%，为2018年10月以来新高。此前德国央行曾表示今年通胀有可能上升至4%的水平，这也是欧元创立以来从未见过的情况。

 行业消息

 1、本周五（5月28日）上海保税区铜库存环比上周五（5月21日）增加1.17万吨至41.55万吨，库存连续第六周增长，本周库存增量主要由国内冶炼厂出口及到港提单入库所贡献。

 2、2021年4月中国铜精矿4月份进口量为192.1万实物吨，环比减少11.51%，同比减少5.32%，较上月小幅走低，1-4月份铜精矿铜精矿进口量总量为788.2万实物吨，累计增长4.05%。总体减量主要是南美智利秘鲁兄弟受到社区堵路等影响，产量受到明显抑制。

 3、上周美金铜市场成交持续清淡，供过于求格局下洋山铜溢价继续下滑。尽管人民币近期有所升值，但是进口比价却无改善，现货进口亏损在800元/吨左右，买方对于近期到港货源的需求几乎为零。

 4、由于马来西亚近期新增确诊病例持续突破新高，马来西亚决定从6月1日起至6月14日，实行第一阶段经济和社交领域全面封锁，经济领域和社交活动将会完全关闭，或对再生铜出口影响不大。

 5、德意志银行认为铜价将继续上涨，该行本周将中短期铜价预期上调17%，将长期预测上调了14%，将供应增长预期上调至2.5%左右

 6、据中国汽车工业协会统计分析，2021年4月，汽车企业出口15.1万辆，环比增长13.7%，同比增长1.1倍，创历史新高。2021年1-4月，汽车企业出口51.6万辆，同比增长88.1%。

 技术分析

 截止到目前5月K线呈现长上影小阳线，刷新78470高点，上方压力渐现，周线级别上看，上周十字星小阳线报收，均线维持偏多排列，M10支撑仍在，但MACD红色动能住已在收窄，成交放量，多空走势出现分歧，结合前期顶分型确立，预计对未来回调判断仍在，该级别跌破MA10均线将打开回调空间，下方关注67000附近支撑，而日线级别上看，上周在71500附近展现一定抵抗作用，行情与短期均线缠绕，但MACD已是死叉，期价缩量反弹，可见多头追涨积极性仍远不及前期，因此操作上仍以观望为主，下周或将呈现冲高回落行情，在70000-75000高位宽幅震荡。

 中线观点

 由于目前美元仍处于相对偏弱的格局，并且持续走高的通胀预期也对铜价存在一定利好，故此预计此后铜价虽然不一定会有像此前那样太过猛烈的飙涨，但料仍将维持震荡偏强的格局。中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，CSPT小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价，显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧，但也仍然难言宽裕，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。

 日内行情展望

 预计日内铜价呈现冲高回落行情，运行区间关注72500-74500不变。

 支撑72500、71500、70000

 压力74200、75500、78000