昨日行情回顾

 伦铜报收10233.5,跌0.52%。

 周五铜价偏弱震荡，价格重心微幅下移，尽管美元指数再度大幅回落，但市场多头情绪已经放缓，投资者转向观望，追高意愿不强，且海外库存大增，因此铜价震荡走势为主，区间10150-10350。沪铜方面，换月在即，周五夜盘铜价呈现冲高回落行情，承压5日均线阻力。

 现货消息

 14日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报74860-75060元/吨，跌880元。今日下游逢涨观望，仅维持刚需采购。

 库存数据

 14日LME铜总库存：121250吨，增9100吨。

 宏观消息

 1、全球头号对冲基金桥水最新持仓情况浮出水面。美国时间5月14日，桥水基金向美国证监会（SEC）提交了2021年一季度持仓报告。报告显示，一季度桥水继续加码消费和银行板块，大幅减持新兴市场ETF和黄金ETF。

 2、A股三大股指周四集体低开，上证指数全天维持弱势震荡走势，创业板指早盘一度跌超1.5%，随后触底回升一度翻红，午后再度回落。

 3、周四，美国又公布了一份高企的美国通胀数据。整体和核心PPI环比分别攀升0.6%和0.7%，都比预期高出0.3个百分点。美国4月整体PPI同比增长6.2%，创自2010年开始跟踪该数据以来的最大涨幅，市场预期为5.8%。

 4、4月，全球黄金ETF总持仓减少18.3吨，是过去半年以来第五次出现净流出的月份。然而，随着欧洲的黄金ETF基金规模自1月以来首次出现上升，全球黄金ETF流出也明显放缓。

 5、根据中国央行初步统计，2021年4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元，比2019年同期多1797亿元。4月末，广义货币（M2）余额为226.21万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点。

 行业消息

 1、美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至5月11日当周，投机者将COMEX期铜净多头持仓减少5389手至61033手。

 2、英国分析公司GlobalData的数据显示，2020年全球十大铜矿开采公司的产量微增0.2％至1,176万吨。尽管covid-19大流行对全球采矿业的最初影响是巨大的，但10个最大的铜生产商中有6个仍然成功地增加了当年的产量。

 3、“奥动新能源最新的发展规划目标是：在5年内完成10,000座换电站投建，达到1,000万辆以上的换电车辆服务能力。”

 4、5月12日，中国汽车工业协会发布了最新一期的产销数据。数据显示，2021年4月，我国汽车产销分别达到223.4万辆和225.2万辆，环比下降9.3%和10.8%，同比增长6.3%和8.6%

 5、据SMM调研数据显示，4月份铜管企业开工率为89.41%，环比上升1.6个百分点，同比增加4.99个百分点，基本符合预期。

 6、据SMM调研数据显示，4月份精铜制杆企业开工率为70.59%，环比增加2.37个百分点，同比减少12.7个百分点。其中大型企业开工率为70.74%，中型企业开工率为74.79%。

 技术分析

 截止到目前6月K线呈现长上影小阳线，刷新78270高点，上方压力渐现，周线级别上看，上周结束了四连阳形态，呈现冲高回落行情，长上影小阴线报收，成交放量，多空分歧加大，但均线系统维持多头，价格仍处于MA5上方，顶分型未能确立，因此预计短线行情仍有反复，MACD显示顶背离在即，回调风险增加，但MACD死叉并未出现，因此同样未能确认回调走势，细分至日线级别行情，上周期价缩量回调，均线系统转弱，MACD死叉，顶背离的回调走势确立，因此本周铜价偏弱运行，跌破73000将打开下行空间，回调目标分别关注71000及67000位置。

 中线观点

 近期在美元指数大跌、通胀预期上行、以及炒作情绪推动，铜价持续拉升，但随着期价上扬，下游企业认可度明显不高，按需采购为主，国内消费端明显承压，结合国内调控物价氛围浓厚，可见急速上涨的行情难以持续，叠加美国CPI及PPI表现远超预期，宽松货币政策提前收紧预期升温，美元指数反复，铜价短期回调压力加大，回调支撑短期关注71000附近。但中线上看，铜价看涨基础仍在，需求旺季叠加弱美元周期支撑，预计仍有冲顶刷新高点可能，但仍需关注全球疫情控制情况，旺季去库速率等表现。

 日内行情展望

 预计日内偏弱震荡，运行区间关注72500-75200。

 支撑73200、71500、69200

 压力75200、76300、77300