昨日行情回顾

 伦铜报收9066.0，涨0.76%。

 周五铜价出现探底回升行情，长下影小阳线报收，盘中最低下探至8841位置，行情有重新走强迹象。随着欧盘市场开市，库存下降以及美元指数转入震荡，期价回调幅度受限，美盘原油再度走强，交投情绪得到提振，尾盘收复日内全部跌幅。周五晚高开高走，重返67000上方。

 现货消息

 19日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价66480-66680元/吨，跌530元。整体来看，今日交投氛围继续减弱。

 库存数据

 19日LME铜总库存：104950吨，减1475吨。

 宏观消息

 1、美股方面，美联储收紧银行资本要求，刺激美债收益率持续上升，银行股下滑，道指跌逾300点。截至收盘，道指收跌234.26点。盘面上，能源股、区块链、太阳能、氢能源板块均表现强势。

 2、美联储上周五晚间公布，补充杠杆率（SLR）的减免措施将于3月31日到期，计划重新评估SLR，以确保它在“高储备”环境下仍能发挥作用。相信允许规则到期不会削弱美国国债市场的流动性或造成市场混乱。

 3、俄罗斯央行还表示，经济恢复比预期要快，需求的快速复苏和通胀压力的上升要求回归中性货币政策，可能在未来某次会议上再次加息；这是俄罗斯自2018年末以来首次收紧金融信贷政策，也是继巴西、土耳其央行以来第三个采取行动的央行。

 4、在当地时间18日和19日，中美双方共举行了3场会谈，为美国新政府执政以来的中美首次面对面会晤。双方均致力于加强在气候变化领域对话合作，将建立中美气候变化联合工作组。杨洁篪指出，这次对话存在重要分歧。王毅则表示，对话总比对抗好，主权和领土完整问题是重大的原则问题。

 行业消息

 1、美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至3月16日当周，COMEX铜期货投机性净多头头寸减少6651手至44750手。

 2、有关电池金属的报告预测，到2025年，欧洲电动汽车行业对原材料的需求将大大增加，当地生产商不可能满足。欧洲在2019年生产了约750,000辆电动汽车，到2025年，总产量将增加到超过400万辆。

 3、2021年2月中国未锻轧铜及铜材进口量为410040吨，同比减少6.2%；1-2月累计进口884010吨，同比增加4.7%；2月中国铜矿砂及其精矿进口量为180万吨，同比减少7.2%；1-2月累计进口379万吨，同比增加0.9%。

 4、由于清洁能源和交通基建更新，未来十年，潜在的铜缺口可能达到1000万吨。高盛在上个月就将铜的目标价提高至1万美元上方。

 5、乘车联会披露，3月市场预计狭义乘用车零售销量174万辆，同比增长约66%，环比2月增长47.5%。

 6、本周五（3月19日）上海保税区铜库存环比上周五（3月12日）增加0.59万吨至37.78万吨，库存连续第五周增长。

 技术分析

 本周铜价小阴十字星报收，呈现冲高回落行情，成交缩量，价格重心波动幅度不大，整体维持高位震荡蓄能上涨，MACD金叉延续，顶背离并无出现，均线系统维持多头排列，因此未来仍有继续上攻可能，细分至日线级别分析，三买出现后行情转入中枢震荡，但趋势背驰没出现，且66000整数关口支撑仍在，短期留意66000-68000区间的突破情况，若能成功上破，上行空间将被打开，行情重新走强，MACD二次金叉放量，上方压力关注70000附近位置。

 中线观点

 基本面上看，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，随着淡季迟迟不见累库踪影，接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。

 尽管短期，价格受到宏观及外围因素影响较大，短线行情较为反复，但与周边金属比，铜价相对抗跌，同样印证铜价相对强势观点。

 日内行情展望

 预计日内铜价延续上扬走势，运行区间关注66700-68000。

 支撑66500、66000、65000

 压力68500、70000、72500