昨日行情回顾

 伦铜报收8998.0，跌1.45%。

 隔日铜价震荡收跌，美联储利率决议利好落地，期价短线上探9200附近区间上沿压力，但突破失败，且美元指数止跌回升，铜价回吐周三升幅，但整体价格重心波动不大。沪铜方面，均线上方窄幅震荡，运行区间收窄至66800-67300。

 现货消息

 18日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价67010-67210元/吨，涨940元。市场普遍对升水走势不乐观，均要低价收货，成交乏力导致升水承压下滑。

 库存数据

 18日LME铜总库存：106425吨，减850吨。

 宏观消息

 1、周四，受到凌晨鲍威尔鸽派言论的影响，美债收益率跳升，其中美国10年期国债收益率最高触及1.75%的水平，续刷去年1月以来新高；同时美国30年期国债收益率也升至2.5%上方，续刷2019年8月以来新高。

 2、受到重挫的还有国际油价，美布两油在北京时间傍晚开始走低，在美盘时段扩大跌幅。隔夜，两油跌幅最大达到9%，分析指出美元走强、股市下跌、亚洲需求疲软以及墨西哥关于增产的言论可能给原油带来压力。最终，两油收跌超7%，其中WTI原油单日跌幅创去年9月以来最大，最终收于60美元下方，报59.49美元/桶；布伦特原油收报62.76美元/桶。

 3、股市方面，美股高开低走，道指盘初一度刷新历史新高，但盘中转跌，尾盘跌幅扩大，最终三大股指悉数收跌，其中纳斯达克100指数收跌3.1%，为三周以来的最大跌幅。恐慌指数VIX日内涨幅一度扩大至10%。

 4、美国至3月13日当周初请失业金人数录得77万人，高于前值和预期值，也触及2月中旬以来最高水平。即便如此，经济学家预计，在最新的1.9万亿美元经济刺激计划出台后，随着各州继续放松限制，未来几周的数据将会下降。同时公布的美国3月费城联储制造业指数录得51.8，创1973年以来新高。

 行业消息

 1、全球最大的铜生产商智利国家铜业公司Codelco周二表示，已获得区域环境监管机构的批准，将其Radomiro Tomic矿山的使用寿命延长至2030年，这是一项智利保持产量重大计划的重要组成部分。

 2、有关电池金属的报告预测，到2025年，欧洲电动汽车行业对原材料的需求将大大增加，当地生产商不可能满足。欧洲在2019年生产了约750,000辆电动汽车，到2025年，总产量将增加到超过400万辆。

 3、智利Codelco董事长Benavides认为，在未来三到四年内对铜的需求将持续增长，并认为铜的价格很可能会徘徊在每磅3美元或更高。

 4、据SMM报道，2021年2月中国电解铜产量为82.18万吨，环比增2.89%，同比增加20.31%。预计3月产量为85.48万吨，环比增加4.01%，同比增加14.94%。

 5、3月11日当周，中国市场电解铜现货库存29.3万吨，较上周四增长0.24万吨。

 技术分析

 本周铜价小阳十字星报收，依托MA5均线支撑震荡调整，成交放量，本周基本完成换月操作，周线级别MACD维持金叉，均线系统多头排列，布林带向上延伸，整体呈现偏强运行的态势，预计仍有再探前高可能，细分至日线级别上看，本周铜价与短期均线粘连，但值得关注的是，回调低点不断上移，价格重回短期均线上方，行情有再次转强迹象，且持仓量维持增加，成交缩量，可见行情护盘力度增加，本周多空分割线维持在66000位置，低多操作为主。

 中线观点

 最新消息显示，美国2月CPI数据表现温和，表明通胀压力依然低迷，对美联储提前加息担忧有所缓和，并且美国总统拜登正式签署1.9万亿刺激计划，提振市场风险情绪。

 基本面上看，上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企，并且近期智利铜矿罢工风险再起，铜矿趋紧担忧加重。下游国内需求表现仍显乏力，不过国内库存仍显著低于往年同期；并且随着3、4月份传统旺季来临，下游需求存改善预期，近期库存增幅放缓迹象，对铜价支撑增强。

 展望下周，预计铜价维持震荡偏强走势，中期在消费旺季、通胀预期等利好支撑下依然看涨，目标关注72400附近。

 日内行情展望

 预计日内铜价呈现探底回升行情，隔夜原油大跌，或对情绪面打击较大运行区间，支撑或将下移至66000附近，运行区间关注66200-68000。

 支撑66500、66000、65000

 压力68500、70000、72500