昨日行情回顾

 伦铜报收9130，涨2.31%。

 周三铜价大阳K线报收，呈现阳包阴的看涨形态。隔日铜价震荡上行，主要受助于美元指数大幅回撤、以及美债利率回落等因素利好推动，美联储利率决议释放鸽派信号，大宗商品普遍上行。沪铜方面，隔夜铜价震荡上行，企稳67000整数关口，最高报67460元。

 现货消息

 17日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价66070-66270元/吨，跌1060元。暴跌的铜价并无对下游产生积极的买货情绪，贸易商看跌市场，对于高价保持谨慎，整体交投氛围弱，升水逐步走低，成交困难。

 库存数据

 17日LME铜总库存：107275吨，增3375吨。

 宏观消息

 1、现货黄金周三大部分时间震荡走低，日内一度跌至1724美元的日低；现货白银也维持窄幅交投。美联储决议公布期间，金银大幅攀升，现货黄金一小时内连攻3大关口，最高触及1751美元，最终收涨0.78%，报1744.48美元/盎司；现货白银收涨1.44%，报26.28美元/盎司。

 2、近期掀动市场风暴的美债收益率日内也出现了反转。美国10年期国债收益率在美盘初曾逼近1.69%的高位，续刷15个月新高，在决议之后出现急挫，一度抹去日内所有涨幅，最终收于1.645%附近，其他各期限美债的收益率也出现明显回落。

 3、美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，点阵图预计将维持利率在当前水平直至2023年，并且维持当前资产购买步伐直至充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。另外，美联储上调2021-2022两年的GDP增速预期，下调2023年的GDP增速预期；上调今明后三年的PCE和核心PCE通胀预期，维持长期PCE通胀预期不变。

 4、美股方面，隔夜三大股指集体上涨，道指、标普500指数续创历史新高。道指首次站上33000点关口，收涨0.58%，白银、黄金及航空股表现强势。"

 行业消息

 1、全球最大的铜生产商智利国家铜业公司Codelco周二表示，已获得区域环境监管机构的批准，将其Radomiro Tomic矿山的使用寿命延长至2030年，这是一项智利保持产量重大计划的重要组成部分。

 2、有关电池金属的报告预测，到2025年，欧洲电动汽车行业对原材料的需求将大大增加，当地生产商不可能满足。欧洲在2019年生产了约750,000辆电动汽车，到2025年，总产量将增加到超过400万辆。

 3、智利Codelco董事长Benavides认为，在未来三到四年内对铜的需求将持续增长，并认为铜的价格很可能会徘徊在每磅3美元或更高。

 4、据SMM报道，2021年2月中国电解铜产量为82.18万吨，环比增2.89%，同比增加20.31%。预计3月产量为85.48万吨，环比增加4.01%，同比增加14.94%。

 5、3月11日当周，中国市场电解铜现货库存29.3万吨，较上周四增长0.24万吨。

 技术分析

 本周铜价小阳十字星报收，依托MA5均线支撑震荡调整，成交放量，本周基本完成换月操作，周线级别MACD维持金叉，均线系统多头排列，布林带向上延伸，整体呈现偏强运行的态势，预计仍有再探前高可能，细分至日线级别上看，本周铜价与短期均线粘连，但值得关注的是，回调低点不断上移，价格重回短期均线上方，行情有再次转强迹象，且持仓量维持增加，成交缩量，可见行情护盘力度增加，本周多空分割线维持在66000位置，低多操作为主。

 中线观点

 最新消息显示，美国2月CPI数据表现温和，表明通胀压力依然低迷，对美联储提前加息担忧有所缓和，并且美国总统拜登正式签署1.9万亿刺激计划，提振市场风险情绪。

 基本面上看，上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企，并且近期智利铜矿罢工风险再起，铜矿趋紧担忧加重。下游国内需求表现仍显乏力，不过国内库存仍显著低于往年同期；并且随着3、4月份传统旺季来临，下游需求存改善预期，近期库存增幅放缓迹象，对铜价支撑增强。

 展望下周，预计铜价维持震荡偏强走势，中期在消费旺季、通胀预期等利好支撑下依然看涨，目标关注72400附近。

 日内行情展望

 预计铜价仍有惯性上冲动能，运行区间上移，关注68500附近压力。

 支撑66500、66000、65000

 压力68500、70000、72500