昨日行情回顾

 伦铜报收8923.5，跌2.12%。

 周二伦铜价格偏弱运行，大阴K线报收，下寻8900整数关口支撑。隔日LME铜库存大增，结合美元指数偏强震荡，铜价承压回落，另一方面，临近美联储议息会议临近，多头有获利了结迹象。沪铜方面，隔夜铜价低开低走，在66500上方窄幅震荡。

 现货消息

 16日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价67130-67330元/吨，跌510元。部分贸易商挺价试水，下游消费稍有好转，整体成交有限。

 库存数据

 16日LME铜总库存：103900吨，增11250吨。

 宏观消息

 1、美元指数震荡上行，一度站上92关口，可惜未能站稳，最终收涨0.08%，报91.89。美元兑加元周二一度触及3年以来低点。

 2、周二，现货黄金继续围绕着1730美元一线进行横盘整理，美盘初曾一度冲高至1741美元附近，但随后短线回调，最终现货黄金收报1730.58美元/盎司，收于平盘。

 3、股市方面，美股三大股指涨跌互现，其中道琼斯指数录得8日来第一次下跌，标普500指数收跌0.13%，纳指收涨0.09%。恐慌指数VIX收跌1.2%，收于2020年2月21日以来最低收盘点位。

 4、素有“恐怖数据”之称的美国2月零售销售月率公布值为-3%，远低于前值的5.3%，创去年4月以来新低。数据表现糟糕主要是因为当时恶劣的冬季天气影响了美国大部分地区，导致需求暂时下滑。

 5、美国财政部拍卖240亿美元的20年期美国国债，得标利率2.290%，比拍卖截止时的预发行收益率2.31%低了两个基点。同日美股早盘时，美国财政部还拍卖了42天期现金管理票据，得标利率0.015%，上周为0.030%，均说明需求改善。

 6、周二，央行公开市场进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

 行业消息

 1、美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至3月9日当周，COMEX铜期货投机性净多头头寸减少14284手至51222手。

 2、财联社3月12日讯，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。2月份，全社会用电量5264亿千瓦时，同比增长18.5%。分产业看，第一产业用电量65亿千瓦时，同比增长26.4%；第二产业用电量3218亿千瓦时，同比增长22.5%；第三产业用电量1004亿千瓦时，同比增长24.7%；城乡居民生活用电量977亿千瓦时，同比增长2.1%。

 3、周内嘉能可旗下秘鲁Antapaccay铜矿，因遭到当地社区封锁，矿山被迫停止运营，并对Las Bambas、Constancia运输造成阻碍。

 4、据SMM报道，2021年2月中国电解铜产量为82.18万吨，环比增2.89%，同比增加20.31%。预计3月产量为85.48万吨，环比增加4.01%，同比增加14.94%。

 5、3月11日当周，中国市场电解铜现货库存29.3万吨，较上周四增长0.24万吨。

 6、3月5日中国铜精矿港口库存为48万吨，周减6.4万吨，连降6周，降至2020年10月以来的低位；同时中国铜矿加工费TC为33.5美元/干吨，周降3.2美元/干吨，再度刷2011年以来新低。

 技术分析

 本周铜价小阳十字星报收，依托MA5均线支撑震荡调整，成交放量，本周基本完成换月操作，周线级别MACD维持金叉，均线系统多头排列，布林带向上延伸，整体呈现偏强运行的态势，预计仍有再探前高可能，细分至日线级别上看，本周铜价与短期均线粘连，但值得关注的是，回调低点不断上移，价格重回短期均线上方，行情有再次转强迹象，且持仓量维持增加，成交缩量，可见行情护盘力度增加，本周多空分割线维持在66000位置，低多操作为主。

 中线观点

 最新消息显示，美国2月CPI数据表现温和，表明通胀压力依然低迷，对美联储提前加息担忧有所缓和，并且美国总统拜登正式签署1.9万亿刺激计划，提振市场风险情绪。

 基本面上看，上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企，并且近期智利铜矿罢工风险再起，铜矿趋紧担忧加重。下游国内需求表现仍显乏力，不过国内库存仍显著低于往年同期；并且随着3、4月份传统旺季来临，下游需求存改善预期，近期库存增幅放缓迹象，对铜价支撑增强。展望下周，预计铜价维持震荡偏强走势，中期在消费旺季、通胀预期等利好支撑下依然看涨，目标关注72400附近。

 日内行情展望

 预计日内铜价呈现探底回升，运行区间关注66000-67300。

 支撑66500、66000、65000

 压力67200、68500、70000、