昨日行情回顾

 伦铜报收9116.5，跌0.18%。

 周一消息面相对清淡，美元指数震荡反弹，铜价小幅承压回落，日内低点出现在亚盘，由于中国股市大跌打击交投信心，低点报9056.5。沪铜方面，期价走势相对坚挺，67200上方窄幅震荡。

 现货消息

 15日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价67640-67840元/吨，涨1240元。部分贸易商挺价试水，下游消费稍有好转，整体成交有限。

 库存数据

 15日LME铜总库存：92650吨，减800吨。

 宏观消息

 1、周一，现货金银维持箱体震荡，美债收益率持稳，自高点略微回落，最终，现货黄金收涨0.26%，报1731.51美元/盎司；现货白银收涨0.22%，报26.22美元/盎司。美国5年期通胀保值债券（TIPS）盈亏平衡率周一创下2008年以来的最高水平。

 2、股市方面，美股三大股指集体上涨，道指录得7连阳，续创新高，涨幅0.53%，报32952.14点；标普500指数涨0.63%；纳指收涨1.05%。盘面上，工业大麻板块走高，航空股、邮轮股普涨。

 3、据知情人士称，美国总统拜登正计划自1993年以来首次大幅提高联邦税收，以帮助支付长期经济项目的资金，该项目是他的疫情救助法案的后续计划。

 4、世界黄金协会最新数据显示，2月全球黄金ETF流出84.7吨，小幅下滑2%，这是近四个月以来出现的第三次黄金ETF净流出。从区域看，北美ETF基金持仓减少71.2吨，下降3.4%，占全球黄金ETF流出的主要份额。

 5、上月，英国首相府单方面更改了《英欧贸易和合作协议》部分内容，把对零售商进口至北爱尔兰的农产品的检查宽限期半年，该举动引起了欧盟的反对。

 6、国家统计局指出1—2月份，规模以上工业原煤、天然气、电力生产比上年同期增长较快，原油生产保持稳定。国家统计局回应大宗商品价格和PPI的回升表示，从食品价格来看，目前粮食和主要农产品供应充足，粮食和主要农产品价格有望保持比较稳定的态势。

 行业消息

 1、美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至3月9日当周，COMEX铜期货投机性净多头头寸减少14284手至51222手。

 2、财联社3月12日讯，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。2月份，全社会用电量5264亿千瓦时，同比增长18.5%。分产业看，第一产业用电量65亿千瓦时，同比增长26.4%；第二产业用电量3218亿千瓦时，同比增长22.5%；第三产业用电量1004亿千瓦时，同比增长24.7%；城乡居民生活用电量977亿千瓦时，同比增长2.1%。

 3、周内嘉能可旗下秘鲁Antapaccay铜矿，因遭到当地社区封锁，矿山被迫停止运营，并对Las Bambas、Constancia运输造成阻碍。

 4、据SMM报道，2021年2月中国电解铜产量为82.18万吨，环比增2.89%，同比增加20.31%。预计3月产量为85.48万吨，环比增加4.01%，同比增加14.94%。

 5、3月11日当周，中国市场电解铜现货库存29.3万吨，较上周四增长0.24万吨。

 6、3月5日中国铜精矿港口库存为48万吨，周减6.4万吨，连降6周，降至2020年10月以来的低位；同时中国铜矿加工费TC为33.5美元/干吨，周降3.2美元/干吨，再度刷2011年以来新低。

 技术分析

 本周铜价小阳十字星报收，依托MA5均线支撑震荡调整，成交放量，本周基本完成换月操作，周线级别MACD维持金叉，均线系统多头排列，布林带向上延伸，整体呈现偏强运行的态势，预计仍有再探前高可能，细分至日线级别上看，本周铜价与短期均线粘连，但值得关注的是，回调低点不断上移，价格重回短期均线上方，行情有再次转强迹象，且持仓量维持增加，成交缩量，可见行情护盘力度增加，本周多空分割线维持在66000位置，低多操作为主。

 中线观点

 最新消息显示，美国2月CPI数据表现温和，表明通胀压力依然低迷，对美联储提前加息担忧有所缓和，并且美国总统拜登正式签署1.9万亿刺激计划，提振市场风险情绪。

 基本面上看，上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企，并且近期智利铜矿罢工风险再起，铜矿趋紧担忧加重。下游国内需求表现仍显乏力，不过国内库存仍显著低于往年同期；并且随着3、4月份传统旺季来临，下游需求存改善预期，近期库存增幅放缓迹象，对铜价支撑增强。展望下周，预计铜价维持震荡偏强走势，中期在消费旺季、通胀预期等利好支撑下依然看涨，目标关注72400附近。

 日内行情展望

 预计日内铜价震荡走强，运行区间关注67200-69000不变。

 支撑67200、66500、65000

 压力68500、70000、72000