昨日行情回顾

 伦铜报收8589，跌5.80%。

 周CME上调铜期货保证金。隔夜伦铜大跌收长阴线，收于8752.5美元。沪铜日盘下跌后，夜盘大幅低开后反弹收小阳，收于65900。沪铜成交上升持仓小幅下降。美联储的态度对市场情绪造成较大影响，铜价延续调整，短期可能继续在65000附近波动。

 现货消息

 4日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价66920-67120元/吨，跌770元。铜价回落，但仍处较高价位，下游消费疲弱，持货商挺价惜售，对三月份消费季节性走强仍有预期。

 库存数据

 4日LME铜总库存：79825吨，增5725吨。

 宏观消息

 1、美联储主席鲍威尔最新讲话没有试图遏制长期利率的上升态势，令投资者失望，美债10年期收益率升向一年高位，高盛上调10年期收益率年末预测至1.90%。

 2、美国股市周四大幅收低，美股交投放量，纳斯达克指数抹去了今年迄今的所有涨幅，较2月12日创下的纪录收盘高位下跌了9.7%。标普500指数较2月12日创下的纪录收盘高位下跌逾4%。美股近几个交易日一直承压，因美债收益率急升损及科技股估值。

 3、受疫情和严寒气候双重夹击，美国上周首次申请失业救济人数略有上升，超出经济学家预期。

 4、美国30年期固定抵押贷款利率自7月份以来首次升至3%以上，令人担心更高的贷款成本将打断房地产市场繁荣。

 5、世界最大疫苗生产商负责人和世界卫生组织首席科学家表示，新冠疫苗生产商面临着全球范围的原材料短缺问题。

 行业消息

 1、秘鲁信贷银行经济研究经理卡洛斯·普里托指出，秘鲁经济的全球形势有所改善，因为其主要出口产品之一的铜价格“创下近10年来的新高”，这有利于秘鲁经济复苏，随着价格的上涨，铜产量可能会增长30%，而产量的增加也意味着贸易顺差也会增长。

 2、3月3日消息，据外媒近日报道，中国铜冶炼厂正面临半加工材料短缺问题，推动铜价近期大幅上涨，但随着来自南美的大量供应，这一紧张局面或将得到缓解。IHSMarkit首席航运分析师DaejinLee表示，从3月开始，随着瓶颈问题的缓解，将有大量船只从智利和秘鲁(中国的主要供应商)抵达中国港口。他预计本月到达中国的精矿量环比可能增加近60%。另外据Ed&FManCapitalMarket分析师EdMeir称，此前由于港口拥堵和物流困难，导致供应可能会非常紧张，甚至智利也会出现波动，但这种情况可能会转向宽松，并打压铜价涨势。""

 3、数据显示，智利Codelco1月铜产量同比增加19.4%，至142,000吨。而智利Escondida铜矿1月的产量则同比减少16.1%，至84,700吨。Collahuasi铜矿1月的铜产量则同比增加6.5%至57,000吨。

 技术分析

 铜价2月大阳K线报收，阳线实体放大，可见多头力量依然强势，中长期多头延续，但细分至周线级别上看，上周中阳K线报收，成交放量上影线略长，可见多头有获利了结表现，但MACD维持金叉，顶背离未能确认，且5日均线未破，转势言之尚早，留意日线级别的回调力度，下寻65800及64400支撑。

 中线观点

 中长期上看，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局，支撑有色金属行情。而铜基本面上看，铜矿加工费下降，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，随着淡季迟迟不见累库踪影，接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。但短期随着大阴K线报收，避险情绪升温，空头力量需时间修复，周内或有高位震荡修复需求。支撑关注66000附近。

 日内行情展望

 日内铜价将继续惯性下探，预计日内运行区间64000-65000。

 支撑65800、64400、62000

 压力68000、69400、72000