昨日行情回顾

 伦铜报收9497.5，涨2.68%。

 铜价周三再度大阳报收，阳线实体再度放大，上影线较短，多头动能占优，刷新9522.5高点。隔日亚欧盘时段铜价以高位震荡行情为主，但夜盘随着美元指数回落、油价及美股止涨回升等利好消息支撑，铜价突破9300压力后实现拉升，升幅进一步扩大。沪铜方面，隔夜高开后震荡走强，向前高靠近。

 现货消息

 24号广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价68070-68270元/吨，涨850元。持货商积极出货，但价格高企抑制消费，成交较差。

 库存数据

 LME铜总库存：79700吨，增6250吨。

 宏观消息

 1、美股周三先跌后涨，道指盘中涨超400点，创历史新高，科技股也回稳。截至收盘，标普500指数涨1.14%，纳指涨0.99%，道指涨1.35%。盘面上，能源股、WSB热门概念股走高，腾讯概念股走低。美元指数周三先涨后跌，美盘初快速拉升，随后持续回落，险守90关口。

 2、美联储主席鲍威尔在参加众议院金融服务委员会听证时称，美联储希望通胀预期被锚定在2%，而不是低于2%。尽管他仍然相信美国最终会实现通胀目标，但预计可能要花三年多的时间才能实现这一目标。他重申，经济复苏还有很长的路要走，物价上涨迹象并不一定导致持续性高通胀。

 3、白宫文件显示，考虑到新冠大流行继续对公众健康和国家安全造成重大风险，美国总统拜登延长因新冠病毒疫情而在该国实施的紧急状态。该国的紧急状态本将于今年3月1日到期。

 4、IMF总裁格奥尔基耶娃周三表示，全球从衰退中复苏将是“漫长和不确定的”，敦促G20领导人采取强有力的政策行动，扭转国家之间和国家内部的“危险分歧”。

 5、针对下一阶段中美经贸关系，商务部部长王文涛2月24日表示，下一阶段我也期待着我们与美国的同事共同努力，按照两国元首的通话精神，加强沟通，增进了解，聚焦合作，管控分歧，推动双边经贸关系重回合作的轨道。

 行业消息

 1、赞比亚矿业部长Richard Musukwa周二表示，赞比亚2020年铜产量为882,061吨，较2019年的776,430吨增长10.8%，创历史最高水平。赞比亚是非洲第二大铜生产国。

 2、国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月度报告中称，2020年11月份全球精炼铜市场供应缺口收窄至77,000吨，10月份为145,000吨。

 3、据上海期货交易所数据显示，大陆期货在短短四天内积累了10亿美元的铜合约多头头寸！他们将其铜多头头寸增加了800％以上，成为5、6、7月SHFE铜合约的最大多头头寸持有者。

 4、楚江新材在互动平台表示，公司的废铜再生资源循环利用技术是公司的核心竞争优势，目前公司铜基材料的废铜利用比例在60%-70%左右。公司铜基材料业务的定价模式为“原材料+加工费”，公司赚取的是产品加工利润，其主要是受产品结构、规格、品种等影响，与铜价本身无实质性关联；公司也将在回购期限内执行回购计划。

 5、据SMM调研了解，节后归来第一天（2月18日）上海保税区铜库存较节前（2月10日）增加0.1万吨至34.53万吨，前值修正为34.43万吨。

 技术分析

 上周铜价大阳K线报收，阳线实体放大，均线维持多头排列，但价格远离均线支撑，而MACD金叉放量，成交放量，预计下周仍有继续上冲的动能，MA20均线不破，多头趋势延续，回调空间有限，细分至日线级别，期价出现八连阳行情，成交放量，持仓大幅增加，MACD顶背离并不明显，市场行情偏强，均线多头排列，预计仍有惯性上冲动能，上方关注69000附近压力。

 中线观点

 智利天气及秘鲁疫情导致铜矿供应预期受到干扰，外盘出现十连阳，短线内盘铜价快速飙升，基本面上看，1季度铜加工费继续下降，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，但另一方面需求端，由于中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，随着淡季迟迟不见累库踪影，预计接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。短期或因央行流动性态度有所反复。

 日内行情展望

 预计日内铜价有惯性上冲动能，运行区间关注68500-70500。

 支撑67500、65300、64400

 压力69000、72000、75000