昨日行情回顾

 伦铝报收1971.0，涨0.54%。

 铝价周二呈现探底回升行情，小阳K线报收，盘中最低下探1953位置。隔日铝价受欧洲经济数据不及预期，期价惯性下探，但回调空间受限，库存下降，需求或有所好转，尾盘震荡反弹，收复日间跌幅。沪铝呈现低位震荡，运行区间14900-15100。

 现货消息

 2号广东南储报价：0#铝锭(国产)，报价15140-15200元/吨，减40元。成交较好，后期市场出货减少，流通收窄，使得现货在期价下跌的情况下依旧较为坚挺。

 库存数据

 LME铝总库存：1421725吨，减6450吨。

 宏观消息

 1、美国新刺激计划有望快速通过，加上新冠疫情改善，刺激美股周二高开高走，道指收涨1.57%，标普500指数收涨1.35%，纳指收涨1.56%。

 2、欧元区第四季度GDP年率初值录得-5.1%，较第三季度的-4.3%差，而长期通胀预期市场指标升至2019年5月以来最高水平，至1.3579%。据欧洲统计局，欧元区2020年GDP全年增速萎缩6.8%。

 3、据俄直接投资基金消息，英国知名医学期刊《柳叶刀》杂志指出卫星-V疫苗对新冠病毒的有效性为91.6%。同时有牛津学术论文指出，牛津大学-阿斯利康新冠疫苗接种后3个月内，单次标准剂量疫苗的有效性为76%，保护作用没有减弱。

 4、根据约翰斯·霍普金斯大学的数据，美国1月以来新冠肺炎死亡人数超过累计总数的20%。但现在接种新冠疫苗的累计人数已超过累计确诊人数。

 5、据海关数据显示，2020年全年，汽车整车共进口93.3万辆，同比下降11.4%。汽车整车共出口108.2万辆，同比下降13.2%。汽车零配件进口金额324.4亿美元，同比增长0.1%；汽车零配件出口金额565.2亿美元，同比下降6.2%。

 行业消息

 1、1月31日讯：2020年我国未锻轧铝合金进口总量为123.3万吨，同比增长471.5%，出口总量为21.43万吨，同比下降57.30%。

 2、海关数据显示，2020年12月中国铝车轮出口量为8.2万吨，环比减少9.1%，同比增加6.7%。2020年铝制车轮出口量共计81.2万吨，同比减少10.1%。

 3、根据国家和省、市气象部门预测，唐山市受冷空气影响，1月29日开始扩散条件逐步改善，本轮次污染过程基本结束。市重污染天气应对指挥部研究决定，自1月29日16时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。

 4、铝棒上周出库环比减少0.94万吨录得3.61万吨，主因下游需求疲软，接货情绪低落。铝棒库存较上周四增长1.64万吨至10.07万吨。

 5、1月21日，SMM统计国内电解铝社会库存66.9万吨，周度去库1.5万吨。主因近期汽运紧张，新疆甚至西南地区发运效率受阻，影响无锡、南海等消费地到货水平。

 技术分析

 沪铝相对走强，尽管价格重心变化不大，中阳K线报收，但守住10日均线支撑，成交放量，凸显14700附近的多头护盘意愿，考虑到MACD仍在死叉阶段，因此期价难以展开像样升势，震荡上扬的判断为主，而细分至日线级别，价格上周在14700-15100构筑了短期的震荡底部，上周五尾盘有上破区间的迹象，行情有转强可能，周内运行区间关注14800-15400。

 中线观点

 短期来看由于疫情的不确定性，下游加工企业陆续在1月中下旬开始逐渐停工停产，需求或将有一定收缩，但值得关注的是，废铝回收企业同样受到放假影响，供应减少，加之汽车需求走强，消费地再度去库，铝终端需求占比较大的终端领域地产、汽车、电力表现良好未变，因此，预计前期支撑铝价的库存维持去库的主线逻辑仍在，需求强劲复苏的预期将继续发酵，将支撑铝价中期走势，回调幅度受限，超调后仍维持买入操作，2021年二三季度仍有突破前高可能。

 日内行情展望

 预计铝价日内呈现探底回升行情，运行区间关注14900-15300。

 支撑14900、14600、14100

 压力15400、15800、16400