昨日行情回顾

 伦铜报收7904，涨0.78%。

 周四铜价呈现探底回升行情，盘中最低触及7705低点。亚欧盘时段，受压于中国有收紧流动性预期，铜价延续弱势，但进入美盘，美国GDP数据差于预期，美元指数大跌，提振工业品走势，尾盘震荡回升，上探7900压力，沪铜震荡上扬，上探58500压力。

 现货消息

 28号广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价57930-58130元/吨，跌710元。今日市场活跃度有限，下游节前备货不成，多分散小量成交，整体交投一般，成交量较昨日变化不大。

 库存数据

 LME铜总库存：76250吨，减925吨。

 宏观消息

 1、美元指数在GDP数据公布之后急泻，尾盘小幅反弹，最终收跌0.12%，报90.54。

 2、美股经历上日急跌后周四全面反弹，标普500指数、道指盘中涨幅一度扩大至2%，最终道指收涨0.99%，报30603.36点；标普500指数收涨0.91%；纳指收涨0.5%。

 3、周四晚公布的美国第四季度GDP年化季率初值录得4%，和预期持平；美国2020年全年GDP增速录得-3.5%，为2009年以来首次录得负值，且创1946年以来新低。同时公布的初请失业金人数较前一周略有下降，但仍高于低点。

 4、美国炼油工业协会表示，寻求与生物燃料生产商结盟，反对拜登推动电动汽车的计划。此前拜登称计划将美国政府车队的约65万辆车全部换成美国本土组装的电动汽车。

 5、世界黄金协会指出，2020年全年黄金总供应量4633吨，同比下降4%，为2013年以来的最大年度降幅；2020年全球黄金年度需求下降14%至3759.6吨。这是自2009年以来，黄金年度需求首次低于4000吨。

 6、2020年，全国一般公共预算收入182895亿元，同比下降3.9%；一般公共预算收入82771亿元，同比下降7.3%。证券交易印花税1774亿元，同比增长44.3%。政府债务余额与GDP之比（负债率）为45.8%，低于国际通行的60%警戒线，风险总体可控。

 行业消息

 1、英国2020年汽车产量下降29％至不足92.1万辆，为1984年以来最低产量水平。

 2、据海关数据显示，12月我国铜锭进口3.81万吨，环比减少10%，同比增长25%，再生铜、黄铜原料标准可执行后，铜锭进口热情下降。1-12月累计共进口45.09万吨，同比增长109%。

 3、截至1月22日，广东仓库的电解铜库存为34934吨，较上周五下降5252吨，为连续7个交易日下跌，并创下20年7月末以来的新低。

 4、据海关统计数据，12月我国再生铜、再生黄铜原料进口11.67万吨，环比大幅增长25.18%，继11月进口9.32万吨后，再度刷新2020年年度进口新高。

 5、哈萨克斯坦统计局周五公布的数据显示，2020年该国精炼铜产量同比增长1.8%，精炼锌产量同比微升0.1%；粗钢产量同比下滑3.1%。

 6、初步测算，12月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.9%，涨幅与上月相同；二手住宅销售价格同比上涨8.6%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。

 技术分析

 上周铜价波动幅度收窄，十字星小阳线报收，在阴线范围内窄幅震荡，区间58300-59600，可见前期提及的58000多空分割线未破，周线级别维持偏强判断，均线系统偏弱排列，MACD维持金叉，但红色动能柱已在收窄，背离风险日益增加。而细分至日线级别，价格延续高位窄幅震荡，趋势背离的基础已经出现，但次级别三卖并未确立，因此仍有确认需求，技术观点维持上周看法，多空分割线关注58000整数关口，跌破回调幅度将扩大，届时关注56000-56500位置，否则不轻言做空沪铜，高位窄幅震荡，时间换空间，本周建议观望为主，等待58000-59800的区间突破表现。

 中线观点

 美国交付欧洲各国的疫苗数量远不及预期，打击欧洲经济复苏进程，工业品需求受到影响，而另一方面，拜登当选总统后，美国政局趋于稳定，美元指数有止跌表现，且美国刺激法案被过度炒作，落实时间及规模存疑，致使部分多头获利了结，预计短期铜价有调整需求。但中线观点上看，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，且从加工费上看，未来铜供应较为紧张，随着节后中国需求回归，基建版块拉动，将对铜价呈现较强支撑，因此我们维持铜价长线看涨观点。

 日内行情展望

 预计日内铜价在57700-58500震荡，58500压力将遭到反复测试。

 支撑57500、56600、56000

 压力58500、59500、60000