昨日行情回顾

 伦铜报收7710.5，跌0.12%。

 伦铜周二维持高位震荡，区间内探底回升，盘中小幅下探7635位置。近期美元指数暂时止跌，有色金属普遍出现高位震荡行情，但铜价表现相对稳定，因强劲的需求预期支撑，以及美国刺激政策可能，均限制铜价回调幅度。沪铜则低开震荡反弹，日内低点微幅下移，运行区间56700-57000。

 现货消息

 8号广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价56900-57100元/吨，跌450元。下游采兴持续低迷成交寥寥，需求走弱商家调价意愿淡薄，市场饱和后退市，交易对象多为贸易商之间，整体成交尚好。

 库存数据

 LME铜总库存：149625吨，减500吨。

 宏观消息

 1、美元指数在90.75-91关口区间震荡上行，最终收涨0.19%，报90.98。英国脱欧谈判出现新进展，英镑兑美元上蹿下跳逾百点，一度下挫至1.33下方，随后收窄跌幅收复1.33关口。

 2、股市方面，美股三大指数盘中均刷新历史高位，标普500指数首次突破3700点，收涨0.28%，纳指收涨0.5%，道指收涨0.35%。盘面上，能源股走高，教育股、抗疫概念股走低。

 3、据华盛顿邮报，美国白宫希望新冠疫情援助法案中包含发放600美元支票的计划。众议院议长佩洛西则同意刺激法案包含价值1200美元支票的条款，但表示最终取决于特朗普。

 4、英国政府将放弃有违脱欧协议部分内容的有争议条款，英国首相约翰逊将于周三前往布鲁塞尔欧盟总部与冯德莱恩会面。欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶对欧洲事务部表示，达成协议的可能性“非常渺茫”。

 5、新的财政措施包括7.7万亿日元的投资和贷款。日本首相菅义伟将在内阁会议批准经济刺激措施，并称新的经济刺激措施将刺激GDP增长约3.6％，还将分区域制定有效的疫情管控措施。

 行业消息

 1、中国汽车工业协会副秘书长兼行业发展部部长李邵华坦言，芯片供应短缺问题是真实存在的，但并没有部分媒体报道的那么严重。多重因素的叠加影响，导致芯片供需矛盾在这一时间段集中显现。由于芯片供应短缺，部分企业的生产可能在明年第一季度受到较大影响。

 2、根据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况预估，11月汽车行业销量预估完成273.3万辆，环比增长6.2%，同比增长11.1%；细分车型来看，乘用车销量同比增长9.3%，商用车销量同比增长14.2%。

 3、近年来全球铜精矿产量基本维持在2000万金属吨水平，2019年全球铜产量约2037万金属吨。铜精矿生产的成本结构相对稳定，主要以人工、电力以及税务成本为主，三者之和占铜精矿生产成本的一半以上。

 4、截至本周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五增加0.15万吨至20.69万吨。上海保税区铜库存环比上周（11月27日）减少0.71万吨至35.99万吨。广东仓库的电解铜库存为49589吨，较昨日下降901吨，较上周五下降4453吨，连续2日下降。

 技术分析

 沪铜11月收出大阳K线，升幅超13%，成交放量持仓激增，预计未来仍有惯性上冲动能，周线级别上看，铜价放量上涨，但阳线实体收窄，出现长上影，虽均线多头排列，但价格远离均线支撑，且价格存在MACD背离基础，因此不排除高位调整的可能，结合日线级别上看，本周铜价高位震荡，但成交放量，可见达到58000整数关口，多头有获利了结迹象，行情存疑，因此预计本周铜价以高位震荡行情为主，区间56000-58000。

 中线观点

 美国大选落定令避险情绪消退，且自11月中下旬开始，随着新冠疫苗推出预期增加，经济回暖及宽松货币政策带来的通胀担忧下降，令投机资金进入铜市，形成二次推动作用，冲击近年新高。且截止到目前，该看涨基础未变，另一方面，铜库存持续低位，预示着国内外需求仍相对向好，可见铜价基本面中期依旧偏涨。

 日内行情展望

 预计铜价延续高位调整走势，不排除调整幅度扩大可能，运行区间关注56600-57200。

 支撑 56600、55800、55200

 压力 57200、57800、58800