昨日行情回顾

 伦铜报收7719.5，跌0.50%。

 伦铜周一维持高位震荡，价格重心变化不大，维持在7660-7680区间运行。亚市因周末并无释放更多利空消息，铜价高开惯性上冲，最高触及7800整数关口，但停留时间不长，LME库存连续增加限制短期上行空间，整体整盘运行。沪铜则围绕57000位置窄幅震荡。

 现货消息

 7号广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价 57350-57550元/吨，涨120元。供需双方僵持拉锯，下游买盘情绪持续降低，总体来看，消费需求无法支持持货商上挺的升水，交易氛围转弱，成交有所下滑。

 库存数据

 LME铜总库存：150125吨，增450吨。

 宏观消息

 1、美元指数过山车走势再现，欧盘前，因周一下午有消息称英国首相约翰逊准备在数小时内退出脱欧贸易协议，支撑美元指数站上91关口，欧盘中又回落至91下方，美盘收复部分失地，收盘微涨0.18%，报90.87。

 2、股市方面，美股三大指数涨跌互现，道指和纳指创即市新高，其后升幅收窄。标普500指数收跌0.20%，纳指收涨0.45%，道指收跌0.49%。盘面上，黄金股、白银股走高，银行股走低。

 3、美国白宫将于12月8日举行新冠疫苗峰会。当选总统拜登的过渡团队没有被邀请参加。据悉辉瑞和美国疫苗公司Moderna则拒绝了邀请，辉瑞公司发言人证实，辉瑞已经通知了白宫不会参加疫苗峰会。

 4、媒体获得的一份最终草案显示，日本将推出总额为73.6万亿日元的经济刺激计划。该计划将包括约40万亿日元的财政措施。

 5、海关总署报告，11月份，我国外贸进出口3.09万亿元，增长7.8%。其中，出口1.8万亿元，增长14.9%；进口1.29万亿元，下降0.8%；贸易顺差5071亿元，增加92.6%。

 行业消息

 1、有消息称，上汽大众从12月4日开始停产，一汽大众从12月初起也将进入停产状态，而影响南北大众停产的主要原因是芯片供应不足。

 2、根据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况预估，11月汽车行业销量预估完成273.3万辆，环比增长6.2%，同比增长11.1%；细分车型来看，乘用车销量同比增长9.3%，商用车销量同比增长14.2%。

 3、近年来全球铜精矿产量基本维持在2000万金属吨水平，2019年全球铜产量约2037万金属吨。铜精矿生产的成本结构相对稳定，主要以人工、电力以及税务成本为主，三者之和占铜精矿生产成本的一半以上。

 4、截至本周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五增加0.15万吨至20.69万吨。上海保税区铜库存环比上周（11月27日）减少0.71万吨至35.99万吨。广东仓库的电解铜库存为49589吨，较昨日下降901吨，较上周五下降4453吨，连续2日下降。

 5、在智利的安托法加斯塔矿业Centinela铜矿工会拒绝了公司的报价合同。根据智利法律，一旦工会批准罢工，双方将参加为期五天的政府调解会谈，可以延长五天。此后，工人可以发起罢工。

 技术分析

 沪铜11月收出大阳K线，升幅超13%，成交放量持仓激增，预计未来仍有惯性上冲动能，周线级别上看，铜价放量上涨，但阳线实体收窄，出现长上影，虽均线多头排列，但价格远离均线支撑，且价格存在MACD背离基础，因此不排除高位调整的可能，结合日线级别上看，本周铜价高位震荡，但成交放量，可见达到58000整数关口，多头有获利了结迹象，行情存疑，因此预计本周铜价以高位震荡行情为主，区间56000-58000。

 中线观点

 美国大选落定令避险情绪消退，且自11月中下旬开始，随着新冠疫苗推出预期增加，经济回暖及宽松货币政策带来的通胀担忧下降，令投机资金进入铜市，形成二次推动作用，冲击近年新高。且截止到目前，该看涨基础未变，另一方面，铜库存持续低位，预示着国内外需求仍相对向好，可见铜价基本面中期依旧偏涨。

 日内行情展望

 预计铜价延续高位调整走势，不排除调整幅度扩大可能，运行区间关注56600-57400。

 支撑 56600、55800、55200

 压力 57800、58800、60000