昨日行情回顾

 伦铜报收7326.0,涨0.23%。

 周二伦铜价格探底回升，长下影十字星报收，行情回调幅度受限，价格重心依托5日均线支撑上移。亚欧时段，受累国内A股拖累，交投情绪受限期价承压，盘中最低触及7252位置，美盘受助于美元指数走弱以及油价大涨提振，铜价尾盘收复全部跌幅。沪铜则在54400-54700窄幅震荡。

 现货消息

 25号广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价54860-55060元/吨，涨920元。今日市场表现延续，虽然早盘持货商有挺价意愿，但买盘兴致不高，加上沪铜盘面高位震荡，升水挺价难以维持。

 库存数据

 LME铜总库存：153175吨，减1650吨。

 宏观消息

 1、美元指数继续震荡下行，盘中一度下破92关口，最终收跌0.24%，报92.00。美股周二升至3万点的历史新高后，道指周三下跌，因为感恩节前夕的交投量普遍较少。截至收盘，道指跌0.58%，标普500指数跌0.14%，纳指涨0.47%。

 2、美联储会议纪要显示，在购债方面的谨慎考量是合适的，如果情况发生变化，将允许调整购债。如有必要，可能提高购买速度或延长购买期限。

 3、据美国有线电视新闻网（CNN）25日报道，一名政府高级官员告诉CNN，美国国家安全委员会“正在为全面过渡做准备”，白宫工作人员与拜登团队的面对面会谈“很快”就会开始。

 5、据外媒25日报道，白宫正在考虑取消对大多数国家的入境禁令，包括巴西、英国、爱尔兰和其他26个欧洲国家。

 6、美国商务部公布的数据显示，美国三季度GDP环比增速修正值录得33.1%，与初值持平，预期为33.2%。美国商务部公布的GDP修正值证实美国经济第三季度实现了历史性的扩张，但机构预计第四季度的年化增速将低于5%。

 7、据新华社报道，国家主席习近平致电约瑟夫·拜登，祝贺他当选美国总统。习近平在贺电中指出，推动中美关系健康稳定发展，不仅符合两国人民根本利益，而且是国际社会的共同期待。

 行业消息

 1、外电11月23日消息，全球最大铜矿商--智利国家铜业公司(Codelco)周一表示，正寻求与厄瓜多尔的同行进行谈判，此前未能履行2019年联合开发Llurimagua铜矿项目的协议。

 2、Antofagasta智利Centinela铜矿工会的一名员工称，正准备在下周就劳资协议进行投票，不过该劳资协议大概率会遭到拒绝，届时，或成为罢工的导火索。

 3、11月20日LME铜库存续降2125吨，至157350吨；详细库存变动如下：新奥尔良铜库存减950吨，至21375吨；鹿特丹铜库存减少950吨，至82675吨；芝加哥铜库存减少100吨，至1150；的里雅斯特铜库存减少25吨，至525吨；高雄铜库存减少100吨，至8275吨；

 4、截止到11月20日全国社会库存（包括保税区）为58.87万吨，连续4周下降，为9月初以来的最低水平。不包括保税区的社会库存为21.9万吨，连续9周下降，同样创下9月初以来的新低。

 5、据赞比亚矿业部长表示，赞比亚1-9月铜产量为646111吨，同比增9.45%，去年同期为590321吨，主因矿石产量的提升。

 技术分析

 沪铜周线大阳报收，有效上破持续4周的震荡区间50400-52800，成交放量，MACD重现金叉，持仓增加，均线系统延续多头指引，预计月内仍有惯性上冲空间，周线级别呈现多头趋势指引，等待MA5跟进继续推升，而日线级别，同样呈现多头指引，MACD持续放量，操作上MA5不破，多单仍可继续持有，且目前内盘走强弱于伦铜，不排除补涨可能，上方压力关注54800及57000，伦铜7400及7550。

 中线观点

 尽管欧美疫情依然严峻，但随着疫苗相关消息不断释出，市场对未来抱有乐观态度，投机基金炒作需求好转预期，国内需求维稳缺乏亮点，因此预期未来铜价上行仍将受疫苗及欧美经济好转预期推动。而供应端维持利好指引：智利及秘鲁受工人薪酬问题持续不稳定，但影响效应逐渐淡化，澳洲方面并无后续消息公布。预计铜价中长期走势依旧向好，因经济恢复是必然方向，最恶劣的时间已经过去，尽管短期或因美国经济刺激方案未有进展而有所回调，但不改上行趋势。

 日内行情展望

 预计日内铜价高位运行，区间内冲高回落，运行区间关注54400-54900。

 支撑54400、53800、53300

 压力54900、55400、56000