昨日行情回顾

 隔夜伦铝报收1927.5，涨0.55%

 周四伦铝价格延续偏强态势运行，再创1935高点，库存持续低位，以及下游汽车需求表现强劲，铝价震荡走强，供应端压力暂时被淡化，但同样不排除升势为短期资金炒作可能。沪铝方面，期价同样偏强运行，但阳线实体明显收窄，最高价报15450。

 现货消息

 12号广东南储报价：0#铝锭(国产)，报价15480-15540/吨，涨140元。绝对价连续暴涨，出货情绪明显好转，临近交割仅部分长单需求，下游采购平淡，整体成交清淡。

 库存数据

 LME铝总库存：1420100吨，增875吨。

 宏观消息

 1、美元指数在周四午后一度升至日高93.15，但未能站稳就开始转跌，最低跌至92.78，最终收跌0.08%，报92.97。

 2、美股三大指数集体下跌，标普500指数跌1.00%，报3537.01点；纳斯达克指数跌0.65%，报11709.59点；道琼斯指数跌1.08%，报29080.17点。抗疫概念股、热门中概股表现强势。

 3、美国复苏速度比预期要快，但所面临的风险正在上升。疫苗对中期发展来说是个好消息，但目前评估其对经济的影响还为时过早。

 4、欧洲央行行长拉加德11日表示，在欧元区，新冠疫情已造成极不寻常的经济衰退，经济复苏前景可能不稳定。

 5、据知情人士透露，特朗普政府退出了有关新经济刺激措施的谈判，并交由美国参议院共和党领袖麦康奈尔来重启长期停滞的与美国众议院议长佩洛西的谈判，此举大大降低了在明年1月之前为美国经济提供1万亿美元刺激方案的可能性。

 行业消息

 1、据中国汽车工业协会数据，10月乘用车销量同比增长9.3％，10月乘用车销量为211万辆。其中，10月份新能源汽车销量同比增长104.5%。

 2、10月（31天）中国氧化铝产量615.7万吨，其中冶金级氧化铝594.7万吨，冶金级日均产量19.2万吨，环比增加1.0%，同比增加5.95%。10月西南地区氧化铝厂增减产不一，北方开工率小幅增加，整体10月产量环比续增。

 3、10月（31天）中国电解铝产量324.9万吨，同比增长8.5%。截至10月末，全国电解铝运行产能规模续增至3867万吨/年，建成规模4418万吨/年，全国电解铝企业开工率87.5%。

 4、据中国工程机械工业协会统计，2020年10月，纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机27331台，同比增长60.5%；其中国内23892台，同比增长60.7%；出口3439台，同比增长59.4%。

 技术分析

 沪铝10月中阳线报收，价格重心微幅上移，依托MA5均线支撑运行，成交放量，而周线级别上看，上周大阳K线报收，均线偏多排列，MACD维持金叉，显示多头未变，且十月底构建的顶分型已被破坏，上行段落仍将延续，结合日内走势分析，上周成交放量呈现V型反转形态，凸显多头护盘信心，因此预计周初仍有冲高可能，上探15000压力，突破后压力上移至15300附近，但伦铝有承压迹象，预计沪铝上行空间或受限，多头注意回避冲高回落风险。

 中线观点

 目前库存增速弱于市场预期，低库存仍能为铝价提供一定支撑，但并不看好其支撑的持续性，因国内进口废铝放开确认，预示着未来精铝对废铝替代效应将出现下滑，废铝进口量增加是大概率事件，铝锭过剩压力将进一步增加，另一方面，国内复产产能亦持续释放，需求端则主要受助于汽车消费推动，展望未来供应端施压力度将大于需求提供的支撑，沪铝上行空间逐步收窄，进入四季度中后期冲高回落风险将加大。

 日内行情展望

 预计铝价日内有回落风险，临近周末，炒作资金有外逃风险，运行区间关注15150-15500。

 支撑 15000、14700、14350

 压力 15400、15700、16200