LME库存上周五减少675吨至113200吨，三个月期铜收涨1.52%，报每吨6365.5美元，上海铜一周库存减少404吨至172051吨，沪铜夜盘主力合约收涨0.84%，报50310元。

      宏观方面，美国7月零售销售环比 1.2%，预期 2.1%，前值 7.5%。美国7月工业产出环比 3%，预期 3%，前值 5.4%。欧元区二季度GDP同比下滑15%，预期下滑15%，前值为下滑15%。中俄可能合作开展疫苗临床试验，俄国疫苗预计下月上市。中美关系仍然紧张，周五有色金属走势分化。周五伦铜低开高走大涨收中阳，沪铜夜盘小幅高开，震荡收十字星。

      供给方面，矿端供应逐渐恢复，泰克资源将重启智利的Quebrada Blanca 二期铜矿项目（QB2），秘鲁社区封路问题得到解决，铜矿运输问题得以缓解；7月中国未锻造铜与铜材进口量76.2万吨，同比增加81.5%，1-7月累计进口360.4万吨，同比增加33.7%。需求方面，乘联会数据，8月1-9日，汽车销售同比增长3%，环比增长8%；铜精废价差处于历史高位，废铜对精铜有替代优势；8月重点空调企业排产同比增长24%，环比下降17%；8月铜材企业开工率74.36%，环比下降约1个百分点，同比增加0.36个百分点。8月铜需求延续季节性走弱。

      整体来看，宏观上，经济指标边际改善趋弱，且中美关系紧张；供应上，矿端供应恢复，国内精铜供应充裕；需求端，中国铜需求季节性走弱。

      铜价重心将继续下移，且呈现外强内弱的格局，伦铜阻力6432，支撑6300，沪铜上方压力51500，下方支撑48000。