LME库存上周五增加2950吨至234550吨，三个月期铜收涨0.46%，报每吨5779.5美元，上海铜一周库存减少11782吨至128131吨，沪铜夜盘主力合约收涨0.75%，报47040元。

       美联储发布负面经济预期，但并未有进一步的举措，抑制市场风险偏好。全球疫情有二次爆发迹象，周末美国疫情仍然严峻，北京新增病例冒头，防控将会加码，市场恐慌情绪上升。伦铜周四大跌后，周五小幅反弹。

      供给方面，南美大型矿山完成重启，TC下行趋势有被抑制之势，但三季度船期的现货矿仍旧较少，TC将在低位拉锯。需要注意，南美新增病例未见拐点，使得矿山生产干扰风险上升，强化原料端的支撑。

      需求方面，电力作为铜的主消费板块，受益于国网交货需求表现亮眼，制冷随着天气原因在6月排产上有提升，家电、汽车等板块消费并不理想，加工企业新订单走弱，目前排产暂且充足。

      整体来看，感染新冠的人数不断刷新纪录，给经济恢复蒙上阴影，降低市场风险偏好。宏观驱动有所减弱，消费亦放缓，但供应端及流动性的支撑明显，预计铜价将在高位剧烈震荡。

      考虑到铜现货端明显降温及外盘弱势，沪铜短期可能见顶，后续谨慎操作为宜。

     上方压力47600，下方支撑44500。