LME库存周三减少2725吨至227025吨，LME三个月期铜收跌0.33%，报每吨5212美元，沪铜夜盘主力合约收跌0.23%，报42710元。

      美国4月PPI环比降1.3%，同比降1.2%，创2015年11月以来最大降幅。欧元区3月工业产出环比降11.3%，创纪录最大降幅。鲍威尔警告经济下行风险显著，但不会采取负利率政策。美国三大股指集体收跌，美元指数小幅上涨，有色金属走弱。

      昨日沪铜价格继续走低，早上开盘之后一度出现跳水，但剩余时间不断回升，夜盘伦铜走势冲高回落，沪铜继续回落。沪铜运行于短期均线交织处，价格有一定支撑。

      消息方面，5月12日消息，赞比亚暂时关闭与坦桑尼亚的边境口岸，通过坦首都达累斯萨拉姆发运的铜出口业务被迫延迟。本周铜价一直处于弱势之中，除了铜价在连续反弹至压力位后有回调需求外，更多还是需求火热不可持续的预期开始拖累铜价。此前下游需求不断超出市场预期，单月库存下降更是创出历史新高，但是这种火热需求难以长期持续。

      需求的火热主要来源于两个方面，一个是基建投资带来的超预期需求，一个是此前积压订单的赶工需求。后期国网订单的集中交付期将逐渐过去，同时积压订单也逐渐完成，需求预计难以再持续，近期漆包线订单已经开始体现这一点。同时，国内出口不佳的现状可能会逐步浮出水面，对消费形成拖累。

      昨日电解铜维持小幅贴水，前期大幅去库、精废替代等部分利好已经减弱。

      考虑到5月是国网集中交货时间，两会临近，市场对政策仍有预期，内盘可能延续高位震荡或温和反弹。同时，目前全球疫情及宏观环境依然存在较大不确定性，基本面缺乏新的助涨动力，所以当前继续看多铜价并不可取。

      铜价进入阶段性上行的尾声，沪铜上方压力45000，下方支撑42000