LME库存周三减少250吨至245100吨，LME三个月期铜收涨0.82%，报每吨5218.5美元，沪铜主力合约收涨0.40%，报42620元。

      宏观方面，国务院提前下达1万亿专项债新增限额。美国有意重启经济且市场押注美国经济复苏快于欧洲，同时德国宪法法院裁定欧洲央行量化宽松计划的某些部分不受欧盟条约支持，打压欧元，支撑美元指数返回100上方。美国财政部将在下周将长期债务再融资规模提高到创纪录的960亿美元，美债大跌。欧元区3月零售销售同比减9.2%，环比减11.2%。德国3月季调后制造业订单环比降15.6%。欧盟预计欧元区2020年和2021年经济增速预期分别为-7%和6.3%。欧洲对全球经济极不乐观。美元走强及美国债券收益率走高，有色金属冲高回落。

      隔夜伦铜冲高回落小涨，沪铜夜盘高开后小幅震荡收于基本持平。

      节后首个交易日以及夜盘的铜价表现来看，沪铜依然处于窄幅震荡区间之内，价格上方受到60日均线压制，若要突破需要更多利好刺激。五一长假期间，特朗普对于疫情的言论再度引发中美关系紧张，不排除后期再次加征关税，宏观的不确定性骤增。

      消息方面，自由港迈克墨伦发言人表示，计划重新评估墨西哥州铜矿运作，该矿因新冠肺炎暂时关闭；秘鲁颁布一条法令表示将在5月逐渐放宽该国关键领域因疫情采取的限制措施，采矿业以及建筑业均包含在内；嘉能可位于赞比亚的子公司Mopani铜业将恢复运营，为期90天，之后将进入检修模式，铜矿供应逐渐趋于正常。

      基本面方面，铜精矿TC继续下降至55美金附近，矿端的扰动可能体现在5月精炼铜的产量上，但目前海外疫情拐点已现，南美地区相继解除紧急状态，铜精矿的供给扰动预计只是短期现象。五一节期间精炼铜库存变动不大，整体维持在30万吨附近，下游需求的季节性回暖及废精替代消费仍然存在，去库进程延续。

      总体来看，沪铜预计短期仍以偏强震荡为主，这是因为一方面目前下游的旺季效应仍然明显，高升水叠加强去库，给予盘面向上动力，但另一方面，宏观的不确定性增加为铜价上行埋下较大隐患，市场对远期的基本面预期普遍偏弱，我们对于铜价上涨持更加谨慎态度，不排除由于宏观因素，铜价拐点可能提前。后市大概率出现大幅波动行情。

      沪铜上方压力60日均线43000，下方支撑40000。