LME库存上周五增加4600吨至265425吨，三个月期铜收涨1.83%，报每吨5210美元，上海铜一周库存减少14562吨至303366吨，沪铜主力合约收涨1.73%，报42280元。

      上周五，特朗普称美国新增病例峰值已经过去，并公布了重启美国经济的指引，将在各州分三阶段重新开放经济，并正接近就额外刺激措施达成协议。另外美国国立卫生研究院称，实验证明在早期治疗阶段使用瑞德西韦可以显著降低临床病症和对肺部的损伤，治疗效果初显成效。经济重启在即，药物被证实有助于治疗新冠肺炎，市场风险情绪回升，周五欧美股市集体收高，伦铜大涨收中阳，沪铜周五大涨站上42000。

      基本面方面，国内精炼铜去库延续，主要地区库存下滑至40万吨之下，海外库存整体震荡，周度TC再度下行，海外主要矿产区的供给扰动扩大，可能影响5月冶炼产量。

      国内一季度GDP增速创历史最大跌幅，需求端仍疲弱，国内可支配收入的下滑以及失业率上升，对未来消费预期产生一定抑制作用。17日的中央政治局会议中，针对一季度疫情对于经济的影响，加大“六保“及“六稳“的工作力度，明确降息，降准，精准并提高贷款便利度。加强传统基础设施投资，扩大国内需求，释放消费潜力。

      总体来看，库存的持续去化和海外矿区供给扰动的扩大，使得基本面边际转好，在政策不断的支持下，市场信心逐渐恢复乐观，铜价短期维持强势。

      中期仍需关注全球疫情的变化以及国内政策落实程度。