一、电解铝市场

       11月份经过一个月的涨跌后国内现货铝价基本回到上月末水平，月终略有上扬。截止到本月末，国内现货铝价14000元/吨，较上月末累计上涨30元/吨。本月国内现货铝价基本在13900-14200元/吨之间震荡，多数时间在13950-14100元/吨之间震荡。本月国内现货铝月均价为14020元/吨，较上月上涨62元/吨，涨幅为0.44%，较去年同期上涨269元/吨，涨幅1.96%，去年同期为13751元/吨。本月主要影响铝价的因素有：第一、铝价小幅上扬得益于长期连续的国内期现库存的减少，去库存之势仍在继续，使得铝价受到支撑；第二、期货端的连续发力，带动铝价在缺乏基本面支撑的情况下上扬，且后期多头仍有增仓趋势；第三、消费终端市场产销量仍旧处于弱势，尤其是进入采暖季后，户外施工及生产受到一定的限制，铝需求将继续下滑，下游加工厂家受到环保限制力度或将加大，整体来看后期需求端对铝价的支撑十分有限；第四、供应方面，虽然采暖季限产会有一定影响，但到目前来看影响十分有限，限产规模较小，供应方面仍将保持稳定局面，因此供应面对铝价会有一定打压；第五、成本端来看，氧化铝价格打破稳定运行的态势，进入下滑通道，且下滑态势持续，下跌幅度相对较大，对铝价的支撑呈现减弱的态势；第六、国内最新的工业企业利润数据不佳，中美贸易谈判好空消息交织，令市场情绪跌宕起伏，对铝价的走势引导处于弱势。

二、废铝市场分析

       11月份长江现货铝均价为14020元/吨，较上月上涨62元/吨，涨幅为0.44%。废铝价格涨跌互现。熟铝方面：废铝亮线最低价12050元/吨，最高价12200元/吨，均价在12123元/吨，环比上涨0.66%；废合金方面：废铝合金门窗料本月最低价10500元/吨，最高价10600元/吨，均价在10538元/吨，环比下跌1.26%。废生铝方面：废汽车轮毂最低价11700元/吨，最高价11800元/吨，均价在11738元/吨，环比上涨0.2%。废机件生铝（汽车）本月最低价9900元/吨，最高价10000元/吨，均价在9928元/吨，环比上涨1.57%。整体来看2019年11月份废铝价格于2019年10月份价格涨跌互现，熟铝价格上涨为主，合金价格小幅调整，生铝价格小幅上涨，涨幅微调，波动不大。

       影响价格波动的主要因素有：首先：中国10月官方制造业PMI为49.3，预期49.8，前值49.8.10月官方非制造业PMI为52.8，预期53.6，前值53.7。中国1-10月房地产开发投资同比增长10.3%，前值10.5%。中国1-10月商品房销售面积同比增长0.1%，增速今年以来首次由负转正，1-9月份下降0.1%。整体来看，消费目前尚未明显好转，下游主要消费领域表现较为平淡，宏观情绪带动有色金属盘面集体上行，长江现货铝价格本月小幅上涨，但涨幅有限。其次，2019年第14批铝废碎料进口批文量13770吨，截至目前，第四季铝废碎料核准进口量为58705吨，仅为第三季度405416吨总量的14.5%。欧盟在WTO呼吁撤销美国总统特朗普对进口金属加征的关税，2018年特朗普政府宣布，因涉及国家安全问题，决定对进口铝征收10%的关税。再次，各地采暖季政策对上游电解铝企业影响有限。近期废铝市场交投好转，行情维持平稳运行。部分地区因货源偏紧，价格稍有支撑。下游生产端需求尚可，接货状态良好。卓创预计12月份废铝价格维持小幅上涨为主，进入12月份部分企业备货，将会对价格小幅拉涨，但整体在需求平平状况下，涨幅不会太大。

三、再生铝市场分析

       11月份国内铝合金锭价格上涨为主，市场交投状况好转，企业积极寻货。本月国内铝合金锭国标ADC12最低价13400元/吨，最高价在13800元/吨，均价13680元/吨，较2019年10月上涨514元/吨，涨幅为3.9%，上月均价为13166元/吨，连续三个月价格上涨；国标Alsi9Cu3均价13980元/吨，环比上涨514元/吨，涨幅为3.82%，上月均价为13466元/吨，连续三个月价格上涨；国标A380均价14480元/吨环比上涨514元/吨，涨幅为3.68%，上月均价为13966元/吨，连续三个月价格上涨；国标ADC12-F均价13480元/吨，环比上涨514元/吨，涨幅为3.96%，上月均价为12966元/吨，连续三个月价格上涨；国标压铸铝均价13180元/吨，环比上涨514元/吨，涨幅为4.06%，上月均价为12666元/吨，连续三个月价格上涨。

       影响11月份铝合金锭的因素有：首先，中国10月广义乘用车零售销量187万辆，同比减少6%。国家发改委召开新闻发布会，指出要破除汽车消费限制，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施，推动汽车限购政策向引导使用政策转变。这给本是低迷的汽车市场带来一定利好支撑。其次，近期中国运往越南的铝产品虽不能出口美国，但允许在当地消化，加上目前电解铝库存持续去化、环保限产政策陆续出台，铝表现偏强。再次，再生铝企业本月市场需求良好，受原材料需求偏紧影响，价格较有支撑。卓创预计12月份铝合金锭价格将维持良好态势运行，价格有望小幅上涨，但目前基本面无太大利好情况下，铝合金锭价格涨幅有限。铝合金锭ADC12价格将维持在13100-14000元/吨，市场价格仍有望小幅上涨。

四、再生铝企业开工率分析

       2019年11月再生铝市场平均开工率为55%，环比上月上涨5%。11月份废铝及铝合金锭价格多数以上涨为主，企业订单有所好转，废铝生铝料出货较快，需求较好。环保力度有所缓和，企业开工率较10月份有所提高。预计12月份市场表现稳中向好，预计开工率将维持在55%-60%左右。

五、中国铝合金车轮出口金额统计

       2019年10月，中国铝合金车轮出口额3.26亿美元，同比减少21.1%，出口数量739万只（1Okg/只计算），同比减少14.8%；出口厂商474家。2019年1-8月份中国铝车轮出口26.96亿美元，同比减少13.3%，出口数量5976万只（1Okg/只计算），同比减少7.3%。

六、中国铝合金车轮出口国占比分析

       随着中国汽车铝轮毂行业的崛起，中国逐渐成为全球汽车铝轮毂的制造中心，国内轮毂企业在满足国内市场需求的同时，也积极开拓国际市场。其中9月份：出口≥1万只公司76家、≥5万只公司25家、≥10万只公司14家、≥20万只公司8家、≥50万只公司3家、≥100万只公司1家。